Почему всё так дорожает – и когда это закончится?

Чтобы понять, какие товары, услуги и активы могут подешеветь, а на что рост цен продолжится, надо разобраться в многочисленных причинах нынешнего всплеска инфляции

Вам уже подняли цены на электричество и газовое отопление? Некоторые энергокомпании сделали это еще в конце лета, другие могут пойти на такой шаг в ближайшие месяцы или даже недели. Многим фирмам, владеющим электростанциями и теплоэлектроцентралями, просто ничего не останется, как повышать розничные тарифы, поскольку оптовые цены на природный газ взлетели в этом году в Евросоюзе до рекордных отметок. Это радует российский государственный концерн «Газпром», который своей сбытовой политикой способствовал такому развитию, но не может не беспокоить немецких и других европейских потребителей.

Ведь дорожают сейчас далеко не только электроэнергия и газ – такое впечатление, что цены в этом году подскочили буквально на всё: на горючее, продуты питания, жилье, одежду, стройматериалы, авиабилеты, ремонт автомобилей. Федеральное статистическое ведомство ФРГ Destatis подтверждает: годовая инфляция достигла 3,9% годовых. На первый взгляд может показаться, что это не так уж много, однако столь высоких темпов в Германии не было почти три десятилетия – с декабря 1993 года, когда зафиксировали рост цен на 4,3%.

Какую роль играет «печатный станок»?

К тому же это ведь только средний показатель для обширной потребительской корзины, которая в Германии содержит 650 товаров и услуг. Некоторые из них дорожают сейчас значительно сильнее других, свидетельствует Destatis. Согласно опубликованным в сентябре данным за август, молочные продукты и яйца, к примеру, за год выросли в цене на 5%, автомобили – на 5,5%, овощи – на 9%, бензин – на 26,4%, а легкий топочный мазут (leichtes Heizöl) – на целых 57,3%. Как видим, инфляцию 2021 года в Германии разогнали – статистическое ведомство это особо подчеркивает – главным образом две товарные группы: продукты питания и энергоносители.

Этот факт опровергает широко распространенное мнение, что основной причиной нынешнего глобального всплеска инфляции является проводившаяся целый ряд лет антикризисная политика центральных банков США (ФРС) и еврозоны (ЕЦБ), которую в СМИ и соцсетях часто сводят к упрошенной формуле «запустили печатный станок» (благодаря такой политике еврозона вышла из тяжелейшего долгового кризиса).

Безусловно, закачивание гигантских денег в экономику путем раздачи сверхдешевых кредитов подхлестнуло рост цен, но всё же не на огурцы и помидоры. Эти деньги потекли, прежде всего, в такие инвестиционные активы, как акции и недвижимость, которые, действительно, подозрительно быстро и сильно подорожали в разных странах, в том числе в Германии.

Эксперты уже не первый месяц и даже не первый год спорят, не возникли ли «мыльные пузыри» на биржах и на рынках квартир и нет ли опасности, что эти «пузыри» лопнут. Иными словами, специалисты не исключают весьма резкого удешевления ценных бумаг и квадратных метров в ФРГ.

Цены на аренду жилья и недвижимость

Вероятность такого развития увеличится, если Европейский центральный банк начнет повышать базовую ставку, которая составляет сейчас 0,0%. Пока ЕЦБ не собирается это делать, поскольку оценивает нынешний всплеск инфляции в еврозоне как временное явление и ожидает нормализации ситуации уже в следующем году. Подчеркнем: нормальным и желательным уровнем инфляции, стимулирующим здоровое развитие экономики, ведущие центральные банки мира, в том числе и европейский, считают 2% годовых (а вовсе не нулевой рост цен).

С этой точки зрения удешевление квадратных метров в Германии представляется маловероятным: ипотечные кредиты и дальше будут очень выгодными. Однако цены на недвижимость и аренду жилья могут замедлить рост или даже снизиться по другим причинам. Пока еще нет ясности, какие именно партии сформируют после выборов 26 сентября следующую правящую коалицию, однако любое будущее правительство ФРГ в той или иной форме непременно будет стимулировать жилищное строительство, чтобы увеличить предложение.

Тут следует, однако, учитывать, что любой подъем, и тем более бум, жилищного строительства непременно приведет к дальнейшему росту цен на услуги ремесленных фирм, которые ведь не только обслуживают имеющийся жилой фонд, но и участвуют в сооружении новых домов. Сантехники, электрики, маляры, столяры, стекольщики и так уже нарасхват, а в дальнейшем их дефицит из-за нехватки рабочей силы может еще больше обостриться.

В среднесрочной перспективе одним из косвенных последствий Covid-19 может стать снижение стоимости жилья в одних населенных пунктах и, наоборот, ее рост в других. Ведь широко распространившаяся во время пандемии удаленная работа усилит и без того наметившийся тренд к оттоку молодых семей и других жителей сильно подорожавших больших городов в пригороды или даже более отдаленную сельскую местность.

Как пандемия разгоняет инфляцию

В краткосрочном плане куда более заметным прямым следствием коронавируса стал сильный рост цен на полезные ископаемые, промышленную продукцию и международные транспортные услуги. Многочисленные локдауны и прочие карантинные ограничения привели к разбалансировке глобальной экономики: в одном месте меньше добыли, в другом меньше произвели, в третье меньше доставили.

Нарушение и даже разрыв цепочек поставок привели к продолжающимся по сей день перебоям в снабжении мировой экономики сырьем и компонентами, а их дефицит усугубило неожиданно быстрое восстановление производства после обвального прошлогоднего падения. Самый громкий пример – микрочипы, из-за нехватки которых автостроителям во всем мире в течение всего нынешнего года пришлось периодически останавливать заводы, так что в итоге выпуск машин не поспевает сейчас за спросом, что, естественно, ведет к росту цен на них.

А дефицит чипов связан, прежде всего, с тем, что во время пандемии из-за длительных локдаунов и повсеместной удаленной работы повсюду в мире стали усиленно покупать бытовую электронику и компьютеры. Сейчас производители микросхем расширяют свои мощности, в том числе в Германии, но для восстановления баланса предложения и спроса (и снижения цен) понадобится какое-то время.

Из-за пандемии значительно выросли расходы на морские и воздушные перевозки. Сказалось то, что из-за локдаунов суда периодически надолго застревали в каких-то портах, а авиакомпании радикально сократили число авиарейсов. Ведь в гражданских самолетах перевозят не только пассажиров, но и, к примеру, скоропортящиеся товары, срочно потребовавшиеся запчасти или все те же чипы. Ко всему прочему сильно выросли мировые цены на горючее.

Почему топливо растет в цене

И тут мы подходим к еще одной, уже упомянутой ключевой причине подъема инфляции: удорожанию энергоносителей, прежде всего – нефтепродуктов. Нынешние скачки цен на них частично связаны с эффектом низкой базы: в прошлом кризисном году нефть стоила крайне мало. Но куда важнее значительное сокращение ее добычи крупнейшими экспортерами. Арабские страны вместе с Россией, Казахстаном и Азербайджаном заключили сделку ОПЕК+, и этот картельный сговор продолжает действовать по сей день. Его участники лишь ненамного увеличили добычу, хотя спрос на энергоносители растет. Вот главное объяснение дороговизны горючего.

Что же касается цен на газ, то они осенью взлетели главным образом из-за того, что Россия, крупнейший поставщик в ФРГ и в целом в ЕС как нефти, так и природного газа, решила надавить на европейцев, чтобы добиться скорейшего разрешения на эксплуатацию достроенного трубопровода "Северный поток-2". С этой целью госкомпания "Газпром" всё лето распродавала запасы из своих европейских газохранилищ и при этом прокачивала через Украину и через Беларусь и Польшу лишь столько газа, сколько требовалось для выполнения договорных обязательств. Хотя могла бы качать намного больше, поскольку из-за ремонтных работ в Норвегии и оттока сжиженного газа на азиатский рынок спрос оказался весьма высоким. В результате ЕС подошел к началу отопительного сезона с рекордно низким уровнем заполнения газохранилищ, и если зима окажется ранней и холодной, немецким энергокомпаниям наверняка придется повышать цены.

Так что каким бы ни было по составу новое правительство ФРГ, одной из его первейших задач станет реформирование энергетики с целью скорейшего ощутимого снижения цен на электричество. Ведь горючее и топливо в Германии непременно будут и дальше дорожать в рамках государственной политики сокращения выбросов парниковых газов ради защиты климата. Именно для этого в 2021 году и ввели CO2-сертификаты, призванные стимулировать переход на электромобили и более экологичные отопительные системы.

Если же говорить о продуктах питания, то они дорожают главным образом из-за роста цен на энергию и плохих урожаев. В нынешнем году, к примеру, не только в ЕС, но и в США и Канаде собрали мало зерновых.

Какой же вывод следует из всего этого для нас, потребителей? Инфляция стала реальной проблемой, поэтому в обозримом будущем нам придется более внимательно следить за динамикой цен и тратить деньги более осознанно, прагматично и гибко: в чем-то скорректировать привычный образ жизни (например: меньше ездить на машине), покупку каких-то товаров временно отложить, приобретение других (например: энергосберегающей бытовой техники) ускорить.

 «Курс Консалтинг» (Кёльн)

Читайте также:

1. За кого будут голосовать предприниматели Германии? Журнал «Партнёр», № 9 / 2021. «Курс Консалтинг»
2. Экономические программы партий на выборах в бундестаг. Журнал «Партнёр», № 9 / 2021. «Курс Консалтинг»
3. Инфляция вернулась. Почему и надолго ли? Журнал «Партнёр», № 7 / 2021. «Курс Консалтинг»