КУРС Консалтинг (Кёльн)

Долговой кризис в ЕС обострится из-за рецессии

Вам надоело слушать и читать про долговой кризис в Европейском союзе (ЕС)? Увы, придется набраться терпения: в нынешнем 2012 году эта тема вновь станет главной. Ведь проблемы, накапливавшиеся десятилетиями, за пару месяцев не решить. Надо исходить из того, что мучительный процесс кардинальных реформ, начавшийся в 2011 году во всей Европе и особенно в тех 17 странах, которые перешли на валюту евро (еврозона), продлится еще как минимум пару лет. Некоторые эксперты говорят даже о целом десятилетии.

Принципиальная особенность 2012 года будет состоять в том, что европейцы после весьма сумбурных поисков определили, наконец-то, пути выхода из кризиса и сделали первые шаги в нужном направлении. Это, безусловно, – положительный фактор. А вот отягчающим обстоятельством станет заметное ухудшение состояния дел в мировой и, следовательно, европейской экономике. Судя по всему, необходимые, но болезненные преобразования многим европейцам придется проводить в условиях экономического спада – рецессии.

Причины спада

Частично этот спад вызван именно борьбой с долговым кризисом. Радикальные программы сокращения бюджетных расходов привели в целом ряде стран еврозоны к заметному падению покупательной способности населения и к урезанию всевозможных государственных заказов. От этого страдают не только национальные экономики таких стран, как Италия, Испания, Португалия или Греция, но и немецкие предприятия: у них уменьшаются объемы экспортных поставок в еврозону.

Другая причина надвигающейся рецессии – замедление длившегося целое десятилетие чрезвычайно бурного народнохозяйственного роста в Китае. КНР, безусловно, останется и в 2012 году одним из самых мощных локомотивов всей мировой экономики, однако китайский спрос на европейскую продукцию, скорее всего, несколько упадет. Неважно идут дела и на таком огромном рынке сбыта, как американский: там по-прежнему слишком высок уровень безработицы.

 

К тому же вновь лихорадит международную финансовую систему. Из-за европейского долгового кризиса банки с недоверием относятся друг к другу, что ведет к сбоям на рынке межбанковского кредитования. Это бьет по торговым компаниям, которым стало труднее получать кредиты для оптовых закупок, и по промышленным предприятиям, которые замораживают инвестиционные проекты. Прибавьте ко всему этому еще и весьма высокие цены на нефть и, соответственно, на горючее для автомобилей, самолетов, торговых судов, и вы получите тот «букет», который порождает рецессионные тенденции.

Германия держит удар

Так что на резкое замедление темпов экономического развития в 2012 году обречены все страны еврозоны. Однако это не означает, что все они непременно впадут в рецессию. Сокращение валового внутреннего продукта (ВВП) неминуемо в Греции, Португалии и Италии, весьма вероятно в Испании, Бельгии, Франции и Нидерландах, возможно даже в Финляндии. В результате общий показатель еврозоны тоже окажется в минусе. Однако крупнейшая экономика Европы – немецкая, имеет благодаря сокращению безработицы и высокому внутреннему спросу все шансы избежать отрицательного роста. Но даже если статистика формально и зафиксирует в Германии спад, он окажется далеко не столь суровым, как рецессия 2009 года.

 

Тем не менее, внешний фон для того, чтобы бороться с долговым кризисом, благоприятным никак не назовешь. Однако у европейцев сейчас просто нет другого выхода, как начать «новую жизнь», иначе говоря – перестать жить в долг. 2011 год показал, что недоверие международных инвесторов к долговым обязательствам целого ряда европейских стран достигло критического уровня. Еще немного, и эти государства лишатся дальнейшей финансовой подпитки и в кратчайшие сроки обанкротятся.

Бюджетный союз

Значит, настало время решительными мерами восстанавливать утраченное доверие. Поэтому одним из ключевых событий 2012 года должно стать возникновение в еврозоне и в целом в ЕС того, что в Германии называют фискальным союзом, а в российских СМИ – бюджетным союзом. Курс на его создание был взят на саммите ЕС 8-9 декабря 2011 года в Брюсселе. Речь идет не о передаче бюджетных полномочий национальных парламентов некоему межгосударственному органу, а о качественно новом уровне взаимного согласования финансовой и социальной политики в рамках еврозоны. Политики, которая в значительной мере будет ориентироваться теперь на немецкие образцы.

Краеугольным камнем бюджетного союза должен стать механизм автоматических санкций против нарушителей финансовой дисциплины. Сама по себе идея наказывать тех, кто не выполняет Маастрихтские критерии, не нова. Она даже прописана в принятом странами еврозоны Пакте стабильности. Однако до сих пор этот инструмент не работал, поскольку для приведения его в действие требовалось голосование, а политические лидеры не хотели портить отношения друг с другом. Впредь штрафные меры решено вводить автоматически.

Так что лидеры ЕС работают на перспективу: они создают условия для того, чтобы в будущем долговой кризис, подобный нынешнему, больше не повторился. А для борьбы с сегодняшними проблемами уже через несколько месяцев, на год раньше, чем планировалось, заработает постоянно действующий и оснащенный собственными миллиардами евро Европейский стабилизационный механизм (ESM). Смогут ли эти и другие меры вывести еврозону из тяжелейшего кризиса своей истории? Успех не гарантирован, но шансы прорваться возросли.