Чего ожидать от доллара?

Тот, кто хранит часть своих сбережений в американских долларах и хотя бы изредка следит за происходящим в финансовом мире, в последнее время неоднократно имел повод для беспокойства. Еще бы: валюта США, являвшаяся эталоном надежности и в бурные 90-ые, и в первые годы существования евро, вдруг стала постепенно обесцениваться. Более того: в октябре-ноябре падение доллара усилилось, и единая европейская валюта даже смогла взять отметку в 1,30 доллара за евро. Чего же ждать от доллара в будущем - и не пора ли менять его на евро?

Экономисты объясняют нынешнее положение на валютных рынках так называемой «проблемой двух дефицитов» в США. Первый из них – дефицит американского госбюджета. Как известно из сообщений средств массовой информации, в минувшие 4 года администрация Джорджа Буша вынуждена была резко увеличить расходы государственной казны. Войну в Афганистане, войну в Ираке и налоговую реформу нужно было финансировать, а доходная часть бюджета «страдала» от последствий экономического спада 2001-2003 годов. В итоге в бюджете США зияет огромная дыра примерно в 400 миллиардов долларов. Второй дефицит возник в американском внешнеторговом балансе: Америка приобретает на мировом рынке больше товаров и услуг, чем продает сама.

Для покрытия этих дефицитов Соединенным Штатам необходим постоянный приток иностранного капитала. Но кто готов без оглядки финансировать экономику, находящуюся в таком дисбалансе? Именно поэтому международные инвесторы сейчас ищут более перспективные объекты для вложения своих средств, и спрос на американские доллары снижается.

Так как вышеназванные проблемы невозможно устранить в короткие сроки, большинство специалистов ожидает дальнейшего удешевления доллара. Так, эксперты второго крупнейшего немецкого банка – HypoVereinsbank – прогнозируют на 2005 год курсы вокруг отметки 1,40 доллара за евро. Их коллеги из других финансовых институтов в Германии не столь радикальны, но и они видят доллар в диапазоне 1,30-1,40 $/€.

Впрочем, именно такое единодушие и вызывает у нас сомнения. Как говорит старая биржевая поговорка, большинство не может оказаться право. К тому же обращает на себя внимание то, что вышеназванные причины слабости доллара лежат не столько в экономической, сколько в политической плоскости – а здесь прогнозировать что бы то ни было вообще крайне сложно. Удастся ли президенту Бушу за новый срок правления сократить военные расходы в Ираке? Увенчаются ли успехом переговоры с Китаем об условиях двусторонней торговли, «виновной» в дефиците во внешнеторговом балансе США? Кого назначат новым главой Федеральной резервной системы – американского аналога Центробанка? Ответы на эти вопросы будут напрямую влиять на обменные курсы валют, и мы не видим причин, почему развитие событий должно однозначно и несомненно вести к ослаблению доллара.

В этой связи мы не рекомендуем сегодня поддаваться общему настроению и в панике менять американские дензнаки на европейские. Особенно если речь идет о сбережениях на черный день. Меняя наличные доллары на евро, вы, во-первых, реализуете падение обменного курса (до этого существовавшее для вас, так сказать, лишь теоретически), а, во-вторых, теряете на взимаемой банками пошлине за обмен наличных. Особенно нецелесообразно делать это, если речь идет не о перспективе тут же вложить полученные евро в какую-либо ценную бумагу или недвижимость, а просто о том, чтобы вновь положить деньги «под подушку». Ведь даже скептики прогнозируют дальнейшее падение доллара не в разы, а «всего» на 8-10 процентов! К тому же, напомним, США всё-таки остаются мировым экономическим лидером, а что касается дефицитов, то крупнейшее народное хозяйство еврозоны - Германия – тоже может «похвастаться» астрономическим дисбалансом в своем госбюджете!

Если же новый/старый американский президент всё же не внушает вам доверия и перспективы доллара видятся вам в пессимистическом ключе... Ну что ж, и тогда есть возможность реализовать имеющиеся американские дензнаки без излишних затрат. Например, беря их с собой в отпуск за пределами еврозоны, когда нескольких обменных операций в банке всё равно не избежать. Хотя и в этом случае обращаем ваше внимание, что вы получите больше турецких лир, российских рублей или украинских гривен в обмен на сильный евро, чем на ослабший американский доллар.

Страница подготовлена агентством экономической информации «ИнфоКапитал»