HEDGE-FONDS: РИСКОВАННОЕ НОВШЕСТВО

В ближайшее время на финансовом рынке Германии появится примечательное новшество — так называемые Hedge-Fonds, хедж-фонды.

До нынешнего года реализация этого вида инвестиционных фондов на территории ФРГ была запрещена, однако теперь с целью либерализации немецкого финансового законодательства решено всё-таки сделать этот объект вложения денег доступным для частных инвесторов. Так как в случае с Hedge-Fonds речь идет о крайне рискованной инвестиции, на их деятельность в Германии наложены некоторые ограничения — например, запрещена их публичная реклама. Однако информация прессы о принципах их функционирования или об успехах Hedge-Fonds в США, а главное, вездесущие слухи об их баснословной доходности могут и без всякой рекламы подвигнуть неопытного инвестора к поспешному решению. А потому мы уже сегодня хотим вкратце познакомить вас с этой темой.

Hedge-Fonds пришли к нам из США, а короткое слово «хедж» в названии указывает на первоначальное стремление их менеджеров подстраховать от потерь уже совершенные фондом операции путем приобретения специальных ценных бумаг. Впрочем, деятельность современных Hedge-Fonds далеко выходит за вышеописанные рамки. По сути, современные хедж-фонды объединяет лишь одно: отсутствие жестких, не подлежащих пересмотру ограничений в инвестиционной стратегии. Конечно, фонд соблюдает законодательство той страны, в которой он действует, и платит налоги. Но вот на каком континенте инвестировать деньги клиентов, в какие ценные бумаги или материальные ценности, по какому принципу, с какой степенью риска — всё это уже решают менеджеры фонда.

Такая свобода действий со временем привела к появлению хедж-фондов, придерживающихся самых разнообразных инвестиционных стратегий. Например, некоторые занимаются «арбитражными сделками», т.е. находят ценную бумагу, которая в данную минуту стоит на бирже, скажем, во Франкфурте дешевле, чем в Лондоне, и пытаются получить прибыль на разнице курсов. Другие специализируются на акциях фирм, находящихся на грани банкротства или в стадии объединения и поглощения. Третьи фонды играют на понижение курсов заёмными акциями... Словом, стратегии существуют самые разные. Их общая черта: практически ни один Hedge-Fonds не занимается долгосрочным инвестированием средств в экономику.

Спекулятивный характер хедж-фондов сам по себе не является отрицательной чертой. Значительно большую тревогу вызывает у нас тот факт, что, приобретая такой инвестиционный фонд, Вы полностью полагаетесь на профессионализм и удачливость его менеджера. Но если профессионализм можно проверить, то удача абсолютна непредсказуема. Поэтому мы рекомендуем с настороженностью отнестись к слухам о появлении в Германии новых, сверхприбыльных фондов. В ближайшие месяцы ведущие немецкие финансовые институты объявят конкретные сведения о тех Hedge-Fonds, которые они выпустят на рынок — и тогда мы вновь вернемся к этой теме на страницах журнала «Партнер».

«ИнфоКапитал»